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 金曜日のマーケットだが、日経平均は＋２０７円と大幅に反発。
ただし、先物主導の上昇相場という点が気がかりではある。
外国為替市場では、じりじりと円安ドル高が進行している。
そして、今週の主要イベントもそろそろ終了である。
はたして、マーケットはいよいよ動意付くことになるのか？
それでは本日も最新の情勢分析を交えながら考察して参りたい。
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 【展望分析：２００９年６月２７日】
２００８年度の年金運用の結果、１０兆円の赤字が発生したことが明らかになった。
国民年金と厚生年金で合わせて９０兆円を市場で運用しているのだが、株式に２割（＝１８兆円）、外国債券に１割（＝９兆円）を投じている。株価が大幅に下落したのが主な要因と見られる。
今後だが、『※※※※※※※※』すべく、さらに『※※※※※※※※※※※※※※※※』と考えられる。
さらに踏み込んだ分析は「直近のマーケット」の章で述べたい。
| 時期 |
予想内容と検証結果（○：的中 ×：外れ） |
| ２月末〜３月上旬 |
『※※※※※※』、破たんの危機に→○ |
| ３月上旬〜４月初旬 |
『※※※※※※※※※』の実施に踏み切る→○ |
| ３月下旬〜４月末 |
『※※※※※※※※※』が策定される |
| ３月末〜４月末 |
『※※※※※※※※※』の『※※※※※※※』がいよいよ明るみに |
| ４月２日 |
Ｇ２０本会合『※※※※※※※※※※※※※※※』→△ |
| ４月下旬 |
０９年第一四半期決算、『※※※※※※※』に→○ |
| ４月末〜５月上旬 |
「クライスラー破綻」→○ |
| ５月４日 |
ストレステスト結果発表予定、「激震走る」→延期 |
| ５月７日 |
ストレステスト結果発表、粉飾 |
| ５月中旬〜 |
５月危機の攻防、恐らく『※※※※※※※※※※※』 |
| ５月末 |
『※※※』、債務不履行に陥る→破綻 |
| ６月初頭〜中旬 |
『※※※』関連のＣＤＳが炸裂 |
| ６月中旬〜下旬 |
『※※※※※※※※※※※※※』で、市場は『※※※』→△ |
| ６月末〜７月頭 |
『※※※※※※※※※※※※※※』で市場は『※※※』 |
＝＝＝【これまでの検証】＝＝＝
【展望分析：２００９年６月２７日】
さて、マーケットであるが、いよいよ『※※※※※』、次の『※※※※※』へ向けて動き始めそうだ。
それは『※※※※※※※※』による、大量のマネー供給の動向からもうかがい知ることができる。
まずＥＣＢ（欧州中央銀行）である。
ＥＣＢは２４日になんと１年の融資期間の４４２２億ユーロ（約５９兆円、６２００億ドル）もの大量のマネーを金融機関に供給したのである。
応募した金融機関数は１１２１行。担保として債券／証券を差し出す者ものの、事実上の無制限供給である。
案の定、『※※※※※※※※※※※※※※※※』である。
さらに踏み込んだ分析は「直近のマーケット」の章で述べたい。
【展望分析：２００９年６月２４日】
まず今週の注目点の一つであった大型米国債の入札だが、『※※※※※※※※※※※※』である。
２３日の２年債については、『※※※※※※※※※※』が７割近くにのぼるなど『※※※※※※※※※※※※※※』である。もちろん、『※※※※※※※』の結果である。
今夜の３７０億ドルの米国五年債の入札がうまく行けば、マーケットにとって大きなプラス材料になりそうだ。もちろん、『※※※※※※※※※※』だが。
さらに踏み込んだ分析は「直近のマーケット」の章で述べたい。
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【考察】
（基本的考察）
ついに、『※※※※※※※※※』を原動力とした『※※※※※』に突入しそうである。
五月中旬にギリシャで開催された『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』で決定事項であり、そして６月のイタリアＧ８でその方向性が固まった模様である。
というのも、昨年９月に試しにリーマンブラザーズを実験台としてバブル処置の実験を行ったのだが、その結果、『※※※※※※※※※※※※※※※※』するという大惨事寸前となったので、もはや『※※※※※※※※※※※※※※』と判断している可能性が高い。
そうなると、『※※※※※※※※※※※※※』というアプローチを取るしかなくなる。
つまり、『※※※※※※※※※※※※』を仕掛けて、金融危機を吹き飛ばそうというわけである。
（具体的考察）
２００８年度の年金運用の結果、１０兆円の赤字が発生したことが明らかになった。
国民年金と厚生年金で合わせて９０兆円を市場で運用しているのだが、株式に２割（＝１８兆円）、外国債券に１割（＝９兆円）を投じている。株価が大幅に下落したのが主な要因と見られる。
今後だが、『※※※※※※※※』すべく、さらに『※※※※※※※※※※※※※※※※』と考えられる。
さて、日本では７月１２日の都議会選挙を皮切りに、いよいよ政権交代の可能性もちらつく中、選挙シーズンに突入する。
当然ながら、政権与党側にとって、選挙期間中の『※※※※※』は得票率に良い影響を与えるはずがない。
ただでさえ政権支持率が記録的に下がっている中で、追い打ちになるだけである。
選挙期間中だけでも『※※※※※※※※※※※※※』が望ましい。『※※※※※※※※※※』としても、せめて『※※※※※』は阻止しなければなるまい。というのも、『※※※※※』はそのまま年金運用の赤字拡大に直結し、多くの国民に衝撃を与えるからである。
そうした政治的背景から推測するに、７月、８月、９月、つまり衆議院総選挙が終るまでの間は、『※※※※※※※※※』を政府は全力で阻止するべく動く可能性が高いと考えられる。
より短期的なスパンでは、『※※※※※※※※※※※※』まで『※※※※※※』、もし『※※※※※※※※※※※※※※※』になれば一旦調整に突入し、衆議院総選挙の日程が決まったらそのＸデーへ向けて『※※※※※※※※※』してゆく、というシナリオが実行されるのではないかと考えられる。
個別の情報について見て参りたい。
まず、シティバンクである。どうやら沈没が近いようである。
『※※※※※』を引き上げて、『※※※※※※※』を会社から持ち出そうという動きがある。
そして、日本の金融庁が、あろうことかシティバンクの日本支店のマネーロンダリングを暴き、行政指導をしたのである。植民地政府である日本政府に、本来そのようなことをする権限はない。
だが、それが実施されたと言うことは、『※※※※※※※※※』、すなわち『※※※※※※※※※※※※※※※』が日本で展開されていると言うことになる。
『※※※※※※※※※※※※※※』が、日本国民の金融資産という果実を占有すべく、『※※※※※※※※※※※※※』という動きが透けて見えるようだ。『※※※※※※※※※※※※』ということは、疑う余地はない。
ウォール街も、淘汰を進めざるを得ない厳しい状況にあるのだろう。
為替相場における中国の影響力が拡大しているようだ。
米国債の大量保有国として、その発言、一挙手一投足に相場がかく乱される傾向が出てきた。
中国がドル基軸体制に対して懸念を表明したりするだけで、あっさりとドル安になる。
どの国も、中国がドルに見切りを付けたらどうしようかと戦々恐々となるのだろう。
だが、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』だろう。
もはや『※※※※※※※※※※※』。あまりにも『※※※※※※※※※※※※』ている。
それに、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』もある。
『※※※※※※※※※※※※※※※※』ということはしない。
『※※※※※※※※』くらいなら、『※※※※※※※※』がマシと考えるフシがある中国である。
となると、ここ最近の口先介入は一体何のためか？
それはすなわち、『※※※※※※※※※※※』、『※※※※※※※※※※※※※※』としているのである。
『※※※※※※※※※※※※※※※』から、『※※※※※※※※※※』、短期的な『※※※※※※※※※』のである。
なぜそのような真似をするのかと言えば、『※※※※※※※※※』、このままでは『※※※※※※※※※※※※※』からである。
『※※※※※※※※※※※』が困難になりつつあるため、『※※※※※※※※※※』を目論んでいるのである。
『※※※※※』は、いわば『※※※※※※※※※※※※※※』のようなものである。
世界最大の米国債保有国というポジションを最大限に活用して、『※※※※※※※※※※』、『※※※※』、『※※※※※※※※※※※※※※※』いるのである。そうしなければ、『※※※※※※※※※※※※※』できないのである。
見方としては、『※※※※※※※※※※※※※※※※※』して『※※※※※※※※※※※※※』、そこは『※※※※※※』のタイミング、ということになる。『※※※※』から『※※※※※※』にかけては、『※※※※※※※※※※※※※※※※※』と考えられる。短期的な底値が９５円付近で形成されるのではないだろうか。
続いて米国の方を見よう。
ＦＲＢの動きを見ると、今後も『※※※※※※※※※※※※※※』することが分かる。
それは『※※※※※※※※※※』を１０月末から『※※※※※※※』まで延長したことである。
『※※※※※※※※※※』と連携して、『※※※※※※※※※※※※※※』するということなのだ。
『※※※※※※』を担保として、『※※※※※※』するのである。『※※※※※※※※』なくして『※※※※※※』出来ないからだ。
例えばＦＲＢが『※※※※※※※※※※』、日銀が『※※※※※※※』、それを『※※※※※※※※※』。『※※※※※※』に流れるマネーの量は、『※※※※※※※※※※※※※※※』となる。
『※※※※※※※※』から察するに、『※※※※※※※※※※』する出口戦略は、先進各国の予定では『※※※※※※※※※※※※※※』ということかもしれない。もちろん、目下の金融経済情勢が悪化すれば（恐らくそうなると思われるが）、『※※※※※※※※』はさらにずれ込み、ハイパーインフレの足音が近づくことだろう。
続いては米国地方政府の財政破綻問題である。
目下注目が集まるのがカリフォルニア州である。ＧＤＰだけで見ても世界第８位に相当する規模を誇るカリフォルニア州だが、このままでは７月末に資金が枯渇すると見られている。
新しい財政年度が７月１日から始まるが、財政事情は一向に改善せず、米国政府も救援を拒否。
税収も激減する中、手元資金が減り続けている。
カリフォルニア州が破綻となれば、『※※※※※※※※※※※※※※※』としても『※※※※※※※※※※※※※※※』であろう。すなわち、『※※※※※※※※※※※※』に焦点が移り、『※※※※※※※※』、新たなる『※※※※※』をかき立てる可能性は十分あるだろう。
マーケットへの影響だが、『※※※※※※※※※※※※※※』できるのはせいぜい『※※※※※※』――『※※※※※※※※※※』までだろう。
『※※※※※※※※』が始まれば、先送りされてきたツケが一気に噴出することだろう。
【投資戦略】
（日経先物）
米国政府および日本政府は、その存亡をかけて『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』という腹づもりである。
今後、少なくとも３ヶ月の間は、『※※※※※※※※※※※※』が加速度的に進むことになるだろう。
基本的に『※※※※※※※※※※※※』の間は、『※※※※※※※※※※※※※※』が続くと見られる。
日経平均は『※※※※※※※※※』という動きが始まった可能性がある。
我々としては、その流れを利用し、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を繰り返す作戦で臨みたい。
『※※※※※※※※※』にかけて、『※※※※※※※』になる場面があれば、段階的に『※※※※※※※※』を仕込んでおきたい。
そうして仕込んだ『※※※※※※※※』であるが、『※※※※※※※※※※※※※※』を『※※※※※』のタイミングとしたい。
『※※※※※※※※※』についてであるが、『※※※※※※※』まで保有が可能であれば、恐らく『※※※※※※※※※※※※※※』で、『※※※※※※※※※※※※』だろう。
『※※※※※※※※※※※※』の価格帯で一部を『※※※※※※』して、その分を『※※※※※※』に当てて、ポートフォリオ構成を徐々に『※※※※※※※※※』という方向に、段階的に組み替えて参りたい。
（ドル円相場）
【基本的な見方】
今後の相場は、『※※※※※※※』で『※※※※※※※』を死守するという米国の方針を全面的に反映した相場となるだろう。かなりの『※※※※※』が掛かっており、『※※※※※※※※※※』が今までになく盛んに喧伝されることは論を待たない。
もちろん、その主な軍資金の源は『※※※※※※※※』である。
特に『※※※※』などが狙われており、あと『※※※※※』の時間をかけて、『※※※※※※※※※※※※※※※※※』のを待ち構えることだろう。
『※※※※※※※※※※※※※※』に化けて、そう簡単におろせなくなった段階で、一気に『※※※※※※※※※※※』可能性が高い。それは恐らく『※※※※※※※※※※』にかけての時期となるだろう。
Ｇ８など国際的な政治的合意に基づき、今後のマーケットは『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』動かされてゆくだろう。大変理不尽な展開であるが、米国が国運を賭けて政治的圧力を全開にして相場を仕掛けてくると見なければならないだろう。
【最新情勢】
金曜日には、空売りの利益確定を目論んで居るであろう中国政府の口先介入で一時的に円高が進行したが、今週は９５円を底にして再び円安ドル高が進行することになるだろう。
これまで通り、『※※※※※』で『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を繰り返す作戦で臨みたい。
『※※※※※※※※※※※』で仕込んだ『※※※※※※※※※※※』だが、『※※※※※※※※※※※』の価格帯に突入したら、段階的に『※※※※※』を進めて参りたい。
（ユーロ円相場）
どうやら米国が本気で『※※※※※※※※※』モードに切り替わった模様である。
そのため、まず、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を段階的に解消・整理して参りたい。
今週だが、再び『※※※※※※』トレンドに回帰する可能性が高い。
短期的戦略として、『※※※※※※※※※※※※※※※※』の間になったら、少しだけ『※※※※※※※※』を追加しておきたい。そして、『※※※※※※※※※※』の価格帯で、段階的に利益確定を進めたい。
『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』については、『※※※※※※※※』『※※※※※※※※』『※※※※※』『※※※※※※※※』『※※※※※』と、節目となる価格帯を設定し、段階的に損益確定を進め、ノーポジションにもって行きたい。
（ポンド円相場）
米国が最後の賭けにでたことと、英国自身も金融経済的に危機的であることから、『※※※※※※※※※※※※※※※※※』が仕掛けられる公算が高い。
そのため、まず、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を段階的に解消・整理して参りたい。
今週であるが、『※※※※※※※※※※』に回帰するものと見られる。
当分の間は、『※※※※※』で『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を繰り返す作戦で臨みたい。
まず、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』で『※※※※※※※※※※※※』を仕込み、『※※※※※※※※※※※※※※※※』で『※※※※※』するという『※※※※※※』を積み重ねて、利益を確保して参りたい。
これまで仕込んできた『※※※※※※※※※』については、『※※※※※※※※※※』の価格帯で、段階的に『※※※※※※』を進め、その分の資金を『※※※※※※※※※※※※※』に充てて参りたい。
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米ＦＲＢは２５日、金融危機に対応して導入した緊急流動性供給策の一部について、期限到来後の廃止や規模の縮小を発表。「金融情勢の改善」に加え、金融機関の「利用減少」が理由。
日米欧など１５カ国・地域の中央銀行は２６日、金融危機による国際金融市場の緊張が続いていると判断し、ドル資金の供給の期限を今年１０月末から来年２月１日に延長すると発表。
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