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 本日のマーケットだが、日経平均は＋２０７円と大幅に反発。
ただし、先物主導の上昇相場という点が気がかりではある。
外国為替市場では、じりじりと円安ドル高が進行している。
そして、今週の主要イベントもそろそろ終了である。
はたして、マーケットはいよいよ動意付くことになるのか？
それでは本日も最新の情勢分析を交えながら考察して参りたい。
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 【展望分析：２００９年６月２５日】
さて、マーケットであるが、いよいよ『※※※※※』、次の『※※※※※』へ向けて動き始めそうだ。
それは『※※※※※※※※』による、大量のマネー供給の動向からもうかがい知ることができる。
まずＥＣＢ（欧州中央銀行）である。
ＥＣＢは２４日になんと１年の融資期間の４４２２億ユーロ（約５９兆円、６２００億ドル）もの大量のマネーを金融機関に供給したのである。
応募した金融機関数は１１２１行。担保として債券／証券を差し出す者ものの、事実上の無制限供給である。
案の定、『※※※※※※※※※※※※※※※※』である。
さらに踏み込んだ分析は「直近のマーケット」の章で述べたい。
| 時期 |
予想内容と検証結果（○：的中 ×：外れ） |
| ２月末〜３月上旬 |
『※※※※※※』、破たんの危機に→○ |
| ３月上旬〜４月初旬 |
『※※※※※※※※※』の実施に踏み切る→○ |
| ３月下旬〜４月末 |
『※※※※※※※※※』が策定される |
| ３月末〜４月末 |
『※※※※※※※※※』の『※※※※※※※』がいよいよ明るみに |
| ４月２日 |
Ｇ２０本会合『※※※※※※※※※※※※※※※』→△ |
| ４月下旬 |
０９年第一四半期決算、『※※※※※※※』に→○ |
| ４月末〜５月上旬 |
「クライスラー破綻」→○ |
| ５月４日 |
ストレステスト結果発表予定、「激震走る」→延期 |
| ５月７日 |
ストレステスト結果発表、粉飾 |
| ５月中旬〜 |
５月危機の攻防、恐らく『※※※※※※※※※※※』 |
| ５月末 |
『※※※』、債務不履行に陥る→破綻 |
| ６月初頭〜中旬 |
『※※※』関連のＣＤＳが炸裂 |
| ６月中旬〜下旬 |
『※※※※※※※※※※※※※』で、市場は『※※※』→△ |
| ６月末〜７月頭 |
『※※※※※※※※※※※※※※』で市場は『※※※』 |
＝＝＝【これまでの検証】＝＝＝
【展望分析：２００９年６月２４日】
まず今週の注目点の一つであった大型米国債の入札だが、『※※※※※※※※※※※※』である。
２３日の２年債については、『※※※※※※※※※※』が７割近くにのぼるなど『※※※※※※※※※※※※※※』である。もちろん、『※※※※※※※』の結果である。
今夜の３７０億ドルの米国五年債の入札がうまく行けば、マーケットにとって大きなプラス材料になりそうだ。もちろん、『※※※※※※※※※※』だが。
さらに踏み込んだ分析は「直近のマーケット」の章で述べたい。
【展望分析：２００９年６月２３日】
『※※※※※※※※※※』だが、最近になって急激にロビー活動費用を増額している。
金融危機の発生、そして金融規制へ向けた動きが活発になったことと深い関連がある。
生き残りを賭けて、政治に働きかけていることが伺える。
それと関連していると思われるのが、最近米議会で議論されている『※※※※※※※※※※※』法案である。
今や６京円近くに膨れあがった巨大なバーチャルマネーをどうやって規制管理してゆくのか、待ったなしとなっている。
さらに踏み込んだ分析は「直近のマーケット」の章で述べたい。
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【考察】
（基本的考察）
ついに、『※※※※※※※※※』を原動力とした『※※※※※』に突入しそうである。
五月中旬にギリシャで開催された『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』で決定事項であり、そして６月のイタリアＧ８でその方向性が固まった模様である。
というのも、昨年９月に試しにリーマンブラザーズを実験台としてバブル処置の実験を行ったのだが、その結果、『※※※※※※※※※※※※※※※※』するという大惨事寸前となったので、もはや『※※※※※※※※※※※※※※』と判断している可能性が高い。
そうなると、『※※※※※※※※※※※※※』というアプローチを取るしかなくなる。
つまり、『※※※※※※※※※※※※』を仕掛けて、金融危機を吹き飛ばそうというわけである。
（具体的考察）
さて、マーケットであるが、いよいよ『※※※※※』、次の『※※※※※』へ向けて動き始めそうだ。
それは『※※※※※※※※』による、大量のマネー供給の動向からもうかがい知ることができる。
まずＥＣＢ（欧州中央銀行）である。
ＥＣＢは２４日になんと１年の融資期間の４４２２億ユーロ（約５９兆円、６２００億ドル）もの大量のマネーを金融機関に供給したのである。
応募した金融機関数は１１２１行。担保として債券／証券を差し出す者ものの、事実上の無制限供給である。
案の定、『※※※※※※※※※※※※※※※※』である。
『※※※※※※※※※※』の焦げ付きや、『※※※※※※※※※※※※』の焦げ付きがあったに違いない。
今回の大量のマネー供給の結果、『※※※※※※※※※※※※※※※』は『※※※※※※※※※※※※』をさまよい歩き、『※※※※※※※※※※※』と化するだろう。
また、ＦＲＢも近く『※※※※※※※※※※※※※※』を実施に踏み切るものと見られており、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』が、『※※※※※※※※※※※※』されることになりそうだ。
ＦＲＢが今後予定しているマネー供給だが、米国債購入が約１５００億ドル、住宅ローン担保証券（ＭＢＳ）の買い取りが約１兆２５００億ドル。
日本円にして１００兆円以上の天文学的なマネーが金融機関に供与されるものと見られる。
このように、どんどん大量のマネーが金融機関に供給されている。
『※※※※※※※※※※※※※※※※』というものだ。
５年米国債の入札も順調に終ったこともあり、もうしばらくの間はマーケットが底を抜けるようなことはなさそうだ。
ただし、実体経済側の崩壊が著しくなると、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』も使いにくくなる。
米国のクレジットカード破綻率が上昇し続けており、５月には１０．６２％となり、４月から１％近く上昇を見せている。この調子で個人破綻と失業率が増え続け、財政年度末を迎えたらエライことになりそうだ。階段状に急増する可能性があると見ておいた方が良いだろう。
また９月頭ごろから、実体経済の崩壊がどんどん表面化しはじめ、１０月には財政年度の切り替わりもあって、パンドラの箱が開くみたいに悲惨な実態が溢れかえることになるだろう。
そうなってくると、『※※※※※※※※※※※※※※※』してもむなしく響くだけになり、かえって逆効果になることだろう。
いずれにせよ（日本の場合）、民主党が政権を取れば、『※※※※※※※※』になり、『※※※※※※※※※※※※※※※』ことが明らかになるだろう。
ババを引かされた格好になる民主党は、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※』に奔走し、経済も社会も大混乱に陥る可能性が高いと見ている。
政権移行までは、『※※※※※※※※※※』に乗って、利益を確保し、『※※※※※※※』が近くなったら様子見にスタンスを切り替えておくのが、良いのかもしれない。
さて、溢れかえっているマネーは、マーケットの動きをよりダイナミックなものにしている。
例えば、最近の原油価格高騰一つとっても、『※※※※※※※※※※※※※※※』を通して供給したマネーが、巡り巡って流れ込んだ結果である。値動きが上下に激しくなっている。
今後、氾濫するマネーの量はさらに増大しそうである。
ガイトナー米財務長官は７月に欧州と中東を歴訪することになった。目的は言うまでもない。
『※※※※※※※※※』である。そして、『※※※※※※※※※※※※※』を取り付けてくることだろう。
とりあえず７月は乗り切ることができよう。
ガイトナー米財務長官の外遊スケジュールから、ある程度相場の動向の手がかりが得られるだろう。
【投資戦略】
（日経先物）
米国政府および日本政府は、その存亡をかけて『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』という腹づもりである。
今後、少なくとも３ヶ月の間は、『※※※※※※※※※※※※』が加速度的に進むことになるだろう。
基本的に『※※※※※※※※※※※※』の間は、『※※※※※※※※※※※※※※』が続くと見られる。
昨日、『※※※※※※※※』にかけてのどこかのタイミングで、日経平均は『※※※※※※※※※』だろう、と述べたのだが、いよいよその動きが始まった可能性がある。
我々としては、その流れを利用し、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を繰り返す作戦で臨みたい。
『※※※※※※※※※』にかけて、『※※※※※※※』になる場面があれば、段階的に『※※※※※※※※』を仕込んでおきたい。
そうして仕込んだ『※※※※※※※※』であるが、『※※※※※※※※※※※※※※』を『※※※※※』のタイミングとしたい。
『※※※※※※※※※』についてであるが、『※※※※※※※』まで保有が可能であれば、恐らく『※※※※※※※※※※※※※※』で、『※※※※※※※※※※※※』だろう。
『※※※※※※※※※※※※』の価格帯で一部を『※※※※※※』して、その分を『※※※※※※』に当てて、ポートフォリオ構成を徐々に『※※※※※※※※※』という方向に、段階的に組み替えて参りたい。
（ドル円相場）
【基本的な見方】
今後の相場は、『※※※※※※※』で『※※※※※※※』を死守するという米国の方針を全面的に反映した相場となるだろう。かなりの『※※※※※』が掛かっており、『※※※※※※※※※※』が今までになく盛んに喧伝されることは論を待たない。
もちろん、その主な軍資金の源は『※※※※※※※※』である。
特に『※※※※』などが狙われており、あと『※※※※※』の時間をかけて、『※※※※※※※※※※※※※※※※※』のを待ち構えることだろう。
『※※※※※※※※※※※※※※』に化けて、そう簡単におろせなくなった段階で、一気に『※※※※※※※※※※※』可能性が高い。それは恐らく『※※※※※※※※※※』にかけての時期となるだろう。
Ｇ８など国際的な政治的合意に基づき、今後のマーケットは『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』動かされてゆくだろう。大変理不尽な展開であるが、米国が国運を賭けて政治的圧力を全開にして相場を仕掛けてくると見なければならないだろう。
【最新情勢】
昨日述べた通り、どうやら『※※※※※』から『※※※※※※※※※※※』が進行することになりそうだ。
これまで通り、『※※※※※』で『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を繰り返す作戦で臨みたい。
『※※※※※※※※※※※』で仕込んだ『※※※※※※※※※※※』だが、『※※※※※※※※※※※』の価格帯に突入したら、段階的に『※※※※※』を進めて参りたい。
（ユーロ円相場）
どうやら米国が本気で『※※※※※※※※※』モードに切り替わった模様である。
そのため、まず、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を段階的に解消・整理して参りたい。
今週だが、恐らく『※※※※※※』以降、再び『※※※※※※』トレンドに回帰する可能性が高い。
短期的戦略として、『※※※※※※※※※※※※※※※※』の間になったら、少しだけ『※※※※※※※※』を追加しておきたい。そして、『※※※※※※※※※※』の価格帯で、段階的に利益確定を進めたい。
『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』については、『※※※※※※※※』『※※※※※※※※』『※※※※※』『※※※※※※※※』『※※※※※』と、節目となる価格帯を設定し、段階的に損益確定を進め、ノーポジションにもって行きたい。
（ポンド円相場）
米国が最後の賭けにでたことと、英国自身も金融経済的に危機的であることから、『※※※※※※※※※※※※※※※※※』が仕掛けられる公算が高い。
そのため、まず、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を段階的に解消・整理して参りたい。
今週であるが、恐らく『※※※※※※』あたりから『※※※※※※※※※※』に回帰するものと見られる。
当分の間は、『※※※※※』で『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を繰り返す作戦で臨みたい。
まず、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』で『※※※※※※※※※※※※』を仕込み、『※※※※※※※※※※※※※※※※』で『※※※※※』するという『※※※※※※』を積み重ねて、利益を確保して参りたい。
これまで仕込んできた『※※※※※※※※※』については、『※※※※※※※※※※』の価格帯で、段階的に『※※※※※※』を進め、その分の資金を『※※※※※※※※※※※※※』に充てて参りたい。
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米ＦＲＢは２４日、２日目のＦＯＭＣで、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を現行の０％〜０・２５％に据え置くゼロ金利政策の維持を全会一致で決定。
ＯＥＣＤ閣僚理事会は２４日、世界経済の現状について協議し、危機が最悪期を脱したとの認識で一致。「出口戦略」をめぐっては議論が必要との考えを共有したものの、早期実施には慎重な意見が大勢を占めた。
ＯＥＣＤは２４日、経済危機下で国境を越えた企業のＭ＆Ａ活動が低迷していることなどを背景に、日・米・独・仏など主要加盟国１７カ国へのＦＤＩが０９年第１四半期に前期比５０％減少したとの暫定推計を公表。
米ＦＤＩＣは無利子預金を全額保護する措置を一時的に延長する可能性がある。金融システムへの信頼を維持することなどが狙い。
米ＳＥＣは２４日、ＭＭＦを購入した投資家の損失防止を狙いとするルールを提案。昨年のリザーブ・プライマリー・ファンドの元本割れを引き金に米国のＭＭＦ業界に大量の解約が殺到したことを受けた措置。
米金融大手シティグループは、金融大手モルガン・スタンレーの第２四半期決算について、公的資金の返済に伴う経費に圧迫されて「大幅な損失」を計上する恐れがあるとの見通しを公表。通年でも赤字に陥ると予想。
公的支援の下で経営再建中の米金融大手シティグループが今年、従業員の基本給を５０％引き上げる方針だと米紙ＮＹ・Ｔが報じた。
米金融大手ゴールドマン・サックスが２２日、幹部への巨額ボーナス支払いを計画しているとの報道を否定したと米紙デーリー・ニューズが報じた。
米自動車大手、フォード・モーターは２４日、昨年末時点で世界で１６８３社あった部品調達先の数を絞り込み、今年中に８５０程度までほぼ半減させると発表。将来は７５０まで減らす方針。
米商務省が２４日発表した５月の耐久財受注額は前月を１．８％上回り、１６３９億ドル。市場予想の平均値（０．９％減）を大きく上回り、先月分の改定値１．８％増から２カ月連続でプラス。
米商務省が２４日発表した５月の新築一戸建て住宅の販売件数は、季節調整済みの年率換算で３４万２０００戸となり、改定後の前月（３４万４０００戸）に比べ０．６％減少。前月水準を下回ったのは２カ月ぶり。
全米抵当貸付銀行協会（ＭＢＡ）が２４日発表した１９日まで１週間の住宅ローン申請指数（季節調整済み）は５４８．２と、前週の５１４．４から６．６％上昇。
２４日のＮＹＭＥＸで原油先物相場は反落。ＷＴＩで期近の８月物は前日比０．５７ドル安の１バレル６８．６７ドルで終えた。ドルが強含んだ局面で、原油に売りが出た。
２４日のＮＹ金先物相場は続伸。ＣＯＭＥＸで取引の中心である８月物は前日比１０．１ドル高の１トロイオンス９３４．４ドルで終えた。ドルが対ユーロで一時弱含んだ局面で、金に買いが入った。
カナダ銀行（中央銀行）のカーニー総裁は２３日、カナダのリセッション（景気後退）の深刻度はいまや米国に匹敵するとの認識を示した。
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ＥＣＢは２４日、初の１年物資金入札の結果を公表し、市中銀行に４４２０億ユーロ（約６０兆円）を融資すると発表。応札額全額を供給し過去最大規模のオペとなる。
専門的な職業を持ち英国を拠点とする外国人のほぼ半数が、生活費の上昇とリセッション（景気後退）を背景に同国脱出を検討していることが、英銀ＨＳＢＣホールディングスの調査で分かった。
ＯＥＣＤは２４日、世界的な景気悪化に伴う輸出需要の減退を受け、今年のドイツ経済成長率見通しをマイナス６．１％とし、従来予測のマイナス５．３％から下方修正した。
ドイツ連邦銀行（中央銀行）のウェーバー総裁は、国内経済にデフレリスクはないと認識している。「デフレーションの作用に関連したリスクはみあたらない」と発言。
ポーランド中央銀行は２４日、政策金利の１週間物基準金利を０．２５ポイント引き下げ過去最低の３．５％とすることを決定。低迷する国内経済てこ入れを狙う。利下げは過去８カ月で６回目。
トレーダーによると、スイス国立銀行（中央銀行、ＳＮＢ）は２４日、外為市場でユーロとドルに対しスイスフラン売り介入を実施。
ＩＭＦは２４日、アイルランド経済が「前例のない」ペースで縮小するのに伴い、同国の銀行の損失は２０１０年までに最大３５０億ユーロ（約４兆７０００億円）に達するとの見方を示した。
ウクライナの対ＥＵ使節団団長のベセロブスキ大使は２３日、ＩＭＦ率いる融資団から数日以内にロシアに天然ガス代金を支払うための４０億ドルの融資を獲得する可能性があるとの見方を明らかに。
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ＯＥＣＤが２４日発表した加盟国の経済見通しによると、２０１０年の日本の実質ＧＤＰ成長率は前年比０・７％増で、前回３月予測の０・５％減から上方修正。
長期金利の指標となる１０年物国債の利回りが２４日の東京債券市場で急低下し、一時１．３７５％を付けた。１．４％の大台を割り込んだのは約１カ月半ぶり。資金運用難で国債買いとみられる。
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