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 本日のマーケットだが、日経平均は終わりにかけて上昇し、＋４０円の９８２６円で引けた。
外国為替市場では、１ドル９６円の攻防が続いた。
今週は、大量の米国債発行やＦＯＭＣなどイベントが盛りだくさんである。
今週後半までは方向感が乏しいが、それ以降は一気に同意づく可能性が高い。
それでは本日も最新の情勢分析を交えながら考察して参りたい。
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 【展望分析：２００９年６月２２日】
さて、今週だが米国債の発行に、ＦＯＭＣとイベント盛りだくさんである。
様子見気分が今週後半まで続いてから、一気に動意づく可能性が高い。
問題は、その方向性である。
恐らく『※※※※※※※※』という方向に、動意づくであろう。
今週は、『※※※※※※※※※※』も控えており、『※※※※※』を後押しすることだろう。
さらに踏み込んだ分析は「直近のマーケット」の章で述べたい。
| 時期 |
予想内容と検証結果（○：的中 ×：外れ） |
| ２月末〜３月上旬 |
『※※※※※※』、破たんの危機に→○ |
| ３月上旬〜４月初旬 |
『※※※※※※※※※』の実施に踏み切る→○ |
| ３月下旬〜４月末 |
『※※※※※※※※※』が策定される |
| ３月末〜４月末 |
『※※※※※※※※※』の『※※※※※※※』がいよいよ明るみに |
| ４月２日 |
Ｇ２０本会合『※※※※※※※※※※※※※※※』→△ |
| ４月下旬 |
０９年第一四半期決算、『※※※※※※※』に→○ |
| ４月末〜５月上旬 |
「クライスラー破綻」→○ |
| ５月４日 |
ストレステスト結果発表予定、「激震走る」→延期 |
| ５月７日 |
ストレステスト結果発表、粉飾 |
| ５月中旬〜 |
５月危機の攻防、恐らく『※※※※※※※※※※※』 |
| ５月末 |
『※※※』、債務不履行に陥る→破綻 |
| ６月初頭〜中旬 |
『※※※』関連のＣＤＳが炸裂 |
| ６月中旬〜下旬 |
『※※※※※※※※※※※※※』で、市場は『※※※』→△ |
＝＝＝【これまでの検証】＝＝＝
【展望分析：２００９年６月２０日】
これまでも述べてきたように、一連の『※※※※※※※※』が、とりあえず『※※※※』までは続きそうである。
ただし、そうした『※※※※※※※※』は、あまり長く続けることができないようだ。
それは、『※※※※※※※※』の高まりからも、間接的にうかがい知ることができる。
『※※※※※※※』や『※※※※※※※※※』など、『※※※※※※※※』が高まっていると言うことは、そう遠くない将来において『※※※※※※※※』が破綻することの暗示であろう。
さらに踏み込んだ分析は「直近のマーケット」の章で述べたい。
【展望分析：２００９年６月１８日】
今年の『※※※※※※』の相場に大きく影響を及ぼすのが、実態の悪さである。
膨大な楽観報道の隅っこで、小さく記されている実態を率直に記した情報を拾い集めて記憶しておきたい。
まず、『※※※※※※※※※』だが、政府が景気底入れ宣言をしたものの『※※※※※※※※※※※※※※』ということを率直に述べているようだ。
さらに踏み込んだ分析は「直近のマーケット」の章で述べたい。
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【考察】
（基本的考察）
ついに、『※※※※※※※※※』を原動力とした『※※※※※』に突入しそうである。
五月中旬にギリシャで開催された『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』で決定事項であり、そして６月のイタリアＧ８でその方向性が固まった模様である。
というのも、昨年９月に試しにリーマンブラザーズを実験台としてバブル処置の実験を行ったのだが、その結果、『※※※※※※※※※※※※※※※※』するという大惨事寸前となったので、もはや『※※※※※※※※※※※※※※』と判断している可能性が高い。
そうなると、『※※※※※※※※※※※※※』というアプローチを取るしかなくなる。
つまり、『※※※※※※※※※※※※』を仕掛けて、金融危機を吹き飛ばそうというわけである。
（具体的考察）
さて、今週だが米国債の発行に、ＦＯＭＣとイベント盛りだくさんである。
様子見気分が今週後半まで続いてから、一気に動意づく可能性が高い。
問題は、その方向性である。
恐らく『※※※※※※※※』という方向に、動意づくであろう。
今週は、『※※※※※※※※※※』も控えており、『※※※※※』を後押しすることだろう。
そして、『※※※※※※※※※』にかけてが、ポジションを仕込むのに良いタイミングとなりそうだ。
さて、中長期的なマーケットの展望に関連する動きを見ていこう。
直近では『※※※※※※※※※※※※※※』が間近に迫っていることである。
一説によると『※※※※※※※※』にかけて『※※※※※※』に陥るとされている。
そして、『※※※※※※※※※※※』のが、８月末ごろと推測される。
実は『※※※※※※※※』なのだが、『※※※※※※※※※※※※』が約１１００兆円、『※※※※※※』が
なんと『※※※※※※※※※』もの負債を抱えている。
もし、『※※※※※※※※※』がデフォルトに陥れば、連鎖反応的に『※※※※※※※※※』もの負債が誘爆する可能性がある。
なお、『※※※※※』は、すでに『※※※※※』を見捨てることを決め込んでいるようだ。
つまり、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』が破綻すれば、他は言うに及ばず、ということになる。
また、ＩＭＦの分析によると米国経済の回復に当たっては『※※※※※※※※※※』が不可欠であり、為替相場においては『※※※※※※※※※※』しなければならないという。
ただしそれは、既存の『※※※※※※※※』にとっては損失拡大以外の何ものでもない。
だが、いつまでも国内の失業率増加を放置するわけにもいかない。
『※※※※※※※』において、歯止めが掛からない実体経済の悪化を受けて、米国政府は『※※※※※※※※※※※※※※※※』という方向を模索せざるを得ないかもしれない。
とりあえず今後しばらくは、マーケットは実態とはかけ離れた動きを示し続けるだろう。
『※※※※※※※』の軍資金稼ぎを、大いに助けるという側面もあると見られる。
何にせよ、今年の『※※※※』まではマーケット暴落を阻止することは与党政権にとって死活的問題である。
米国や日本など先進国の政権運営や政治的な情勢からしても、もはや『※※※※※※※※※』は許されないのだろう。
『※※※※※※※※※※※※※※※※※』できないほど、脆い相場なのである。
だからこそ、『※※※※※※※※※※※※※』しか無い。
特に日本の麻生政権は、今や絶体絶命のピンチであり、『※※※※※』は、『※※※※※※』や『※※※※※※※』を前にして致命傷となりかねない。最後まであがき続けるだろう。すなわち、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』、それ以外に選択肢はないのである。
【投資戦略】
（日経先物）
米国政府および日本政府は、その存亡をかけて『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』という腹づもりである。
今後、少なくとも３ヶ月の間は、『※※※※※※※※※※※※』が加速度的に進むことになるだろう。
基本的に『※※※※※※※※※※※※』の間は、『※※※※※※※※※※※※※※』が続くと見られる。
今週の展望であるが、恐らく『※※※※※※※※』にかけてのどこかのタイミングで、日経平均は『※※※※※※※※※』だろう。
我々としては、その流れを利用し、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を繰り返す作戦で臨みたい。
『※※※※※※※※※』にかけて、『※※※※※※※』になる場面があれば、段階的に『※※※※※※※※』を仕込んでおきたい。
そうして仕込んだ『※※※※※※※※』であるが、『※※※※※※※※※※※※※※』を『※※※※※』のタイミングとしたい。
『※※※※※※※※※』についてであるが、『※※※※※※※』まで保有が可能であれば、恐らく『※※※※※※※※※※※※※※』で、『※※※※※※※※※※※※』だろう。
『※※※※※※※※※※※※』の価格帯で一部を『※※※※※※』して、その分を『※※※※※※』に当てて、ポートフォリオ構成を徐々に『※※※※※※※※※』という方向に、段階的に組み替えて参りたい。
（ドル円相場）
今後の相場は、『※※※※※※※』で『※※※※※※※』を死守するという米国の方針を全面的に反映した相場となるだろう。かなりの『※※※※※』が掛かっており、『※※※※※※※※※※』が今までになく盛んに喧伝されることは論を待たない。
もちろん、その主な軍資金の源は『※※※※※※※※』である。
特に『※※※※』などが狙われており、あと『※※※※※』の時間をかけて、『※※※※※※※※※※※※※※※※※』のを待ち構えることだろう。
『※※※※※※※※※※※※※※』に化けて、そう簡単におろせなくなった段階で、一気に『※※※※※※※※※※※』可能性が高い。それは恐らく『※※※※※※※※※※』にかけての時期となるだろう。
Ｇ８など国際的な政治的合意に基づき、今後のマーケットは『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』動かされてゆくだろう。大変理不尽な展開であるが、米国が国運を賭けて政治的圧力を全開にして相場を仕掛けてくると見なければならないだろう。
さて、今週だが恐らく『※※※※※※※※※』あたりから、『※※※※※※』の動きとなるだろう。
そこで、『※※※※※』で『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を繰り返す作戦で臨みたい。
まず、『※※※※※※※※※※※※※※』で『※※※※※※※※※※※』を仕込み、『※※※※※※※※※※※』で『※※※※※』するという『※※※※※※』を積み重ねて、利益を確保して参りたい。
これまで仕込んだ『※※※※※※※※※』については、『※※※※※※※※※※※※※』の間で、段階的に『※※※※※※』を進めて参りたい。
そして、その分の資金を、『※※※※※※※※※※※※※※』に回し、『※※※※※※※※※※※※』を良くすることで挽回を期したい。
（ユーロ円相場）
どうやら米国が本気で『※※※※※※※※※』モードに切り替わった模様である。
そのため、まず、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を段階的に解消・整理して参りたい。
今週だが、恐らく『※※※※※※』以降、再び『※※※※※※』トレンドに回帰する可能性が高い。
短期的戦略として、『※※※※※※※※※※※※※※※※』の間になったら、少しだけ『※※※※※※※※』を追加しておきたい。そして、『※※※※※※※※※※』の価格帯で、段階的に利益確定を進めたい。
『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』については、『※※※※※※※※』『※※※※※※※※』『※※※※※』『※※※※※※※※』『※※※※※』と、節目となる価格帯を設定し、段階的に損益確定を進め、ノーポジションにもって行きたい。
（ポンド円相場）
米国が最後の賭けにでたことと、英国自身も金融経済的に危機的であることから、『※※※※※※※※※※※※※※※※※』が仕掛けられる公算が高い。
そのため、まず、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を段階的に解消・整理して参りたい。
今週であるが、恐らく『※※※※※※』あたりから『※※※※※※※※※※』に回帰するものと見られる。
当分の間は、『※※※※※』で『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』を繰り返す作戦で臨みたい。
まず、『※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※※』で『※※※※※※※※※※※※』を仕込み、『※※※※※※※※※※※※※※※※』で『※※※※※』するという『※※※※※※』を積み重ねて、利益を確保して参りたい。
これまで仕込んできた『※※※※※※※※※』については、『※※※※※※※※※※』の価格帯で、段階的に『※※※※※※』を進め、その分の資金を『※※※※※※※※※※※※※』に充てて参りたい。
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米ＦＲＢが１８日発表した１７日終了週のバランスシート（貸借対照表）週間報告によると、総資産は前週比１％（２０４億ドル）増、の２兆７００億ドル（約１兆９９９０億円）と、５週間ぶりに増加。
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１９日のＮＹ金先物相場は反発。ＣＯＭＥＸで取引の中心である８月物は前日比１．６ドル高の１トロイオンス９３６．２ドルで終えた。ドル安を受け、金に買いが入った。
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ドイツ経済誌マネジャー・マガジンは１９日、ドイツ自動車大手ダイムラーが、多額の負債を抱える同国のスポーツカーメーカーのポルシェへの出資を検討していると報じた。
ドイツ連邦統計庁が１９日発表した５月のＰＰＩ（生産者物価指数）は、前年同月比３．６％の下落（４月は同２．７％下落）と、１９８７年４月以来、約２２年ぶりの大幅な落ち込みとなった。
サルコジ仏大統領は、パリ郊外ベルサイユ宮殿で開かれる仏国民議会と元老院の合同会議で演説。仏大統領の議会への出席は、議会に対する大統領の影響力が過大になりすぎないように長年禁止されてきた。１６１年ぶり。
米格付け会社のＳ＆Ｐは１９日、フランスの自動車メーカー、ルノーの長期格付けを従来の「ＢＢＢ−」から「ＢＢ」に引き下げた。格付け見通しは「安定的」とした。
米格付け会社ムーディーズは１８日、ウニクレディトやモンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナ銀行などイタリアの金融機関の格付けを引き下げ方向で見直すと発表。事業環境の「著しい悪化」を理由に挙げた。
英最大の不動産ウェブサイト、ライトムーブが２２日発表した６月の英住宅価格統計によれば、売却希望価格は前月比ベースで５カ月ぶりに下落。銀行の融資抑制などが響いた。
アイルランド政府は中央銀行と金融サービス機構に分かれている金融監督の機能を統合・一元化すると発表。不動産バブルへの対応が遅れて深刻な景気後退に陥ったとの反省を踏まえ、危機再発を防ぐため金融監督を強化。
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来日したフィリピンのアロヨ大統領は２０日、アジア域内のより強固な金融安定化のため「次に検討課題となるのはアジア通貨基金（ＡＭＦ）だろう」と述べた。アジア版のＩＭＦの設立に向けて意欲を示した。
日銀が７月１日に公表する６月の企業短観について民間調査機関の予測を集計したところ、大企業製造業のＤＩ予測の中心値はマイナス４１。過去最悪だった今年３月の短観から、１７ポイント改善する見通し。
政府の相次ぐ経済対策を受けて、公共投資が大幅に増えている。事業の進ちょく状況を示す公共工事の出来高は４月、前年同月比１１．３％増となり、２００１年以来８年ぶりの高い伸び率となった。
与謝野馨財務・金融・経済財政担当相は２２日午前の閣議後会見で、日本航空の経営再建問題について、日本政策投資銀行による危機対応融資で対応していく方針を示した。
日本の６大銀行グループが０９年度に入り調達を決めた普通株、優先出資証券、劣後債などの合計は２兆５千億円に及ぶ。このうち株式などの公募による資本増強が２兆円程度に達する見込みで、年度ベースで最高。
みずほ銀行は２２日から、半年ごとに金利を見直す変動金利と長期間固定する固定金利を組み合わせた「ミックス返済」の住宅ローンについて、金利を優遇。
国内上場企業の２００９年３月期の配当金総額は、前期比９・０％減の約６兆９００億円にとどまる見通しであることが２０日、分かった。減配は０２年３月期以来、７年ぶり。
野村証券は企業再生ビジネスに本格参入。経営不振企業に対して資金調達やＭ＆Ａ、資産売却などを助言する専門の部署を新設。景気低迷を背景に日本市場でも再生ビジネスの需要が一段と膨らんでいくと判断。
日立製作所は２００９年度中にも社内カンパニー制を導入。電力、情報通信など中核と位置づける４事業本部をより権限の大きいカンパニーとする。
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